鎵如何定價

鎵是生產砷化鎵、氮化鎵、磷化鎵及銅銦鎵硒的必要原料，是未來半導體產業不可或缺的基礎材料，被稱為“半導體工業的新糧食”。目前，消費集中在砷化鎵、高性能磁材、化合物半導體以及產業鏈的延伸產品上。

全球鎵貿易大多為現貨和零單交易，國產鎵價格主導全球價格走勢。鎵價格經歷三輪大幅漲跌，如今處于近十年高位。我國是全球最主要的鎵生產國和出口國，產量占比超97%，在供給端有一定的定價影響力。

一、鎵定價機制及市場價格

（一）鎵定價機制

一是當今全球鎵貿易大多為現貨和零單交易，國產鎵價格主導全球價格走勢。

鎵為稀散金屬，市場規模不大，尚未形成成熟的全球鎵貿易市場和期貨市場，且主要為賣方市場，由生產商每日公開報價，報價機構進行詢價、計算并公布。綜合來看，我國國產鎵價格居于市場主導低位，交易形式主要為現貨和零單交易，買賣雙方簽訂采購協議，即期交割。

二是隨著市場影響力的不斷提升，國產鎵價格成為全球貿易的主導價格。

21世紀前，美國GEO特殊化學品公司主導著世界市場。2000年初，逐漸形成了中國和歐洲“雙中心”的格局，歐洲鎵價格變動走向與國內總體相似，但在前兩次價格變動周期先于我國價格變化，近年來海外庫存大量消耗，海外鎵價格受國內供應及價格的影響愈發明顯，在2017年和2021年開始的兩個上漲期內，我國價格變動已經開始領先于歐洲市場價格變動的步伐，近年來市場普遍以國產鎵為價格參考基準。

（二）鎵價格走勢

一是當今全球鎵貿易主要流通產品可大致分為粗鎵和精鎵兩種，價格與其純度呈正相關關系。

鎵根據其提純等級不同有不同的用途，當今全球主要鎵產品為純度大于99.99%（4N）的粗鎵和純度大于等于99.9999%（6N）的精鎵。鎵的價格與其純度呈正相關關系，且由于隨純度越高提煉技術要求的提升，價格差距也呈階梯式上漲：以近五年均價來看，6N鎵高于4N鎵172元/千克；7N鎵高于6N鎵230元/千克。

二是鎵價格經歷三輪大幅漲跌，如今處于近十年高位。

2005年以來，我國國產鎵價格經歷三輪大幅漲跌，如今處于近十年的高位。近5年，鎵價格出現過數次較為明顯的波動。

近20年倫敦戰略金屬市場和我國國產工業鎵價格走勢 （數據來源：Wind）

二、鎵市場情況及定價影響因素

（一）全球鎵資源稀少，主要分布在我國的鋁土礦中，我國在供給端地位持續提升，但在高純鎵和再生鎵生產方面仍有提升空間

一是全球鎵金屬儲量不大，主要集中在中國；遠景資源量大，分布廣泛，但可采量較低。

全球鎵的金屬儲量約為27.93萬噸，其中，中國鎵金屬儲量19萬噸，約占68%，居世界首位。其他地區情況為美國0.45萬噸、南美洲1.14萬噸、非洲5.39萬噸和歐洲1.95萬噸。全球鎵遠景儲量超過100萬噸，絕大部分伴生在鋁土礦床中，還有約19萬噸與鉛鋅礦床伴生；目前來看，其中只有不到10%的鎵是潛在可采的。

二是全球粗鎵生產總體呈增長態勢，我國占比最大且總體持續提升，連續多年占比超90%。

全球粗鎵產能總體呈上升趨勢，從2005年的160噸上升至2022年的870噸。2012年以來，我國粗鎵產量占全球比例最大且持續提升，2021年占比超97%。德國和哈薩克斯坦分別于2016年和2013年停止了鎵生產，匈牙利和烏克蘭分別于2015年和2019年停止鎵生產；2021年德國和烏克蘭重啟粗鎵生產。

三是全球精鎵產量總體增長，我國為主要生產國。

全球精鎵產能總體維持高位，從2005年的140噸上升至2021年的325噸，2022年全球精鎵產能回落至320噸。2015年以來，全球精鎵產量總體呈增長態勢，截至2021年已增長至250噸，總增幅達16%，預計2022年全球精鎵產量為290噸，同比增長28.9%，全球精鎵的主要生產國為中國、日本、斯洛伐克、英國和美國。

四是全球主要鎵生產商集中度高，中資企業占重要地位。

全球共有30余家企業生產粗鎵，主要為有色金屬冶煉廠和大型氧化鋁廠，分布在中國、日本、烏克蘭、哈薩克斯坦和加拿大等國。全球精鎵生產企業主要分布在加拿大、中國、日本、斯洛伐克、美國等國家。截至2016年全球主要鎵礦企業有13家，其中5家位于中國，3家位于日本。 

（二）全球鎵消費增長迅速，未來增長潛力較大，重心轉向以中國為主的亞太地區

一是全球鎵消費量總體持續增長，如今高震蕩。

全球LED照明市場的飛速發展促進了鎵消費增長。2011-2019年全球鎵消費量總體呈現上升趨勢，2019年全球鎵消費量達到716噸，同比增長5.6%，達到歷史新高，2020年回落至644噸。

二是2015年以來鎵需求快速擴張，當前供不應求。

2011-2015年，全球鎵供給均大于需求，2015年以來鎵需求快速擴張，供需格局持續收緊，2016年扭轉為供不應求的格局，此后持續收緊。

（三）中國是鎵最主要的出口國，日本、德國、韓國是主要進口國，中國在供給端有一定的定價影響力

中國是全球鎵主產國和供應國，出口量遠大于進口量，屬于凈出口國，主要出口對象為日本、德國、韓國、美國。日本是全球第一大鎵產品進口國，約70%從中國進口；德國的鎵產品80%以上從中國進口；韓國進口鎵來源同樣以中國為主。

（四）全球新能源和半導體技術高速發展的大背景下，鎵下游化合物產品需求量持續增長潛力巨大，或將推動價格再次進入上行期

當今全球新能源行業和高端半導體制造等行業高速發展，帶動鎵及其下游產品需求持續強勁。預計到2026年，全球氮化鎵外延市場銷售額年均復合增長率為21.31%，中國氮化鎵市場規模年均復合增長率為27.7%。

（五）全球再生鎵行業快速發展，產能增長迅速，成為許多發達國家重要的供給來源

2005年美、日、德開始研究再生鎵，目前全球鎵回收產業已有一定發展，再生鎵產量占全球總消耗量占比不斷增加，且再生鎵對原生粗鎵的替代性較好。主要的鎵回收國家有加拿大、德國、日本、英國、美國。近年來全球再生鎵產能總體保持穩定，2016年和2022年大幅上升，2022年鎵回收產能達300噸。

2017-2022年中國鎵進出口貿易情況（數據來源：海關總署）

三、我國鎵市場情況及定價影響因素

（一）我國鎵資源相對豐富，主要富集在鋁土礦中

一是我國鎵資源儲量全球第一，超九成分布于廣西、貴州、江西和山西四地。

2020年我國鎵金屬儲量超2萬噸，隨著國內地質勘探投入和技術提升的帶動，2021年提升到24794.6噸。我國鎵金屬儲量主要位于四川、貴州、江西和山西等地，四省份綜合占比國內鎵儲量的92.4%，其中江西省儲量為1.2萬噸金屬量，占比國內儲量近一半。

二是我國鎵產量持續增長，仍受鋁土礦資源供給結構影響。

2014年以來，我國原生鎵產量總體呈“W”字型變化趨勢。2020年以來，下游半導體等需求快速提升，帶動鎵價格持續增長，產量快速增加；2022年我國鎵主要生產企業快速擴產和技改，產量繼續增長，達606噸，但受進口鋁土礦比例上升影響，整體增速相較2021年略低。

三是我國鎵生產企業相對集中，擁有較強的價格影響力。

我國主要鎵生產企業有中國鋁業集團有限公司、杭州錦江集團、珠海經濟特區方源有限公司、東方希望集團有限公司等，上述4家公司合計產能485噸-535噸/年，生產鎵的工廠主要分布在山西、廣西、河南、貴州及山東。

（二）我國鎵消費量大，消費結構轉變，高端稼產品價格影響力有限

一是我國鎵消費量持續增長，但增速下滑明顯。

2014年以來，我國鎵消費量持續快速增長，2021年全國鎵消費量470噸，同比增長30%，預計2022年消費量為500噸，同比再度增長6.4%。2017年以來，我國鎵消費量增速持續下滑，從2017年的71%下滑至2022年的6.4%。

二是我國鎵消費結構發生轉變，高新技術領域消費量持續走高，部分材料對外依存度高。

2020年起隨著國內鎵的應用場景不斷豐富，國內鎵的消費結構逐漸發生轉變，磁材、光伏領域需求量與LED、半導體占鎵消費的80%以上。近幾年砷化鎵的需求量逐年攀升，平均每年需求量漲幅達20%左右。在全球砷化鎵市場逐年增長下，少數發達國家掌握生產高純砷的技術，日本產量第一，美國第二，德國和英國并列第三，合計產量160噸。

（三）我國是全球鎵第一大出口國，近年來總體表現為進口增、出口降，且進口單價高于出口單價。

總體來看，我國鎵貿易呈現進口增、出口降的趨勢。2022年我國鎵產品的進出口數量均同比大幅增長。2022年我國鎵出口均價約為253.2萬元/噸，進口均價約為300.6萬元/噸，進口單價高于出口單價。

（四）我國再生鎵產量總體增長，但占比仍相對較低。

2022年我國再生鎵產能投入繼續增加，株洲科能在浙江新建的回收鎵廠建成投產；價格高位吸引歷史留存物料流入市場，估計2022年我國再生鎵產量有40噸，約占全球再生鎵總產量的13%。

（信息來源：中國礦業報社網，中林設計整理，轉載注明出處）